上半年纪迹明显分化 三大板块成一线私募新宠

上半年纪迹明显分化 三大板块成一线私募新宠
2019年08月28日 00:37

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  起源:中国证券报

  原标题:看透半年报数据 私募策略大揭秘!这些板块成一线私募新宠

  随着A股上市公司半年度报告披露逐步进入尾声,对于2019年上半年上市公司事迹的整体表现,一线私募机构的解读和应对策略新鲜出炉。

  多家私募认为,上半年上市公司总体事迹表现中性,不同行业、不同基础面的公司事迹浮现两极分化。

  在此背景下,多家私募机构在中报之后投资策略上的“变与不变”,也显得极为鲜明。一方面,对于今年以来股价持续强势的传统消费行业龙头股,多数一线私募并未审美疲劳;另一方面,在板块布局的变更上,新消费、5G及高科技、医药等三大板块,正在成为不少一线私募的新宠。

  上半年纪迹明显分化

  基岩资本副总裁范波表现,从截至8月26日已经披露的半年报情况来看,受宏观经济和外部环境等因素影响,今年上半年A股上市公司事迹整体表现较为中性,不同行业间的事迹表现也涌现明显分化。

  他指出,一方面,过去几年受益于供给侧改革推动、事迹表现较好的周期性行业,如煤炭钢铁等,今年上半年整体事迹情况都难以令人满意,多数公司事迹都涌现了负增长的情况。另一方面,事迹表现相对较好的个股,则大多集中在消费领域和景气度比较高的科技领域,如白酒龙头公司和一些5G网络建设相干的公司。

  来自中金公司的研究显示,截至8月19日,根据已披露半年度事迹的上市公司事迹统计,汽车、钢铁、有色金属、传媒互联网等行业的事迹表现明显偏弱;而房地产、通信、餐饮旅游、证券、保险等行业的事迹则有快速增长。

  此外,泰旸资产总经理兼投资总监刘天君进一步统计分析称,截至8月26日,从已经披露的上市公司中报事迹看,2019年上半年A股上市公司(剔除不可比)中报整体净利润增速16.0%,环比一季度小幅提升1.2个百分点。其中,食品饮料和医药板块整体在较高的事迹基数下仍保持较高增长;非银金融、银行、地产的事迹增速也相对较好;剩下事迹表现相对较好的有机械、轻工、电子、打算机等行业。

  机构投资者布局特点鲜明

  从已披露半年报A股上市公司的前十大流通股东方面来看,截至今年年中时,公募、外资机构等多缭绕事迹主线和白马蓝筹进行增仓。

  范波分析称,从半年报所反响出的机构资金动向来看,外资增配的多是景气度比较高的细分行业龙头公司,比如白酒龙头、家电龙头以及一些科技类的龙头公司。公募、私募及险资也有类似特点。

  刘天君表现,与一季度末相比,公募基金重要加仓配置了食品饮料、家电、银行和交通运输行业。截至8月26日,公募基金持仓前10只个股中,有多达7只是消费股。其中,美的团体在二季度进入公募基金前十大重仓股,万科A则退出了公募基金的前十大重仓。

  与此同时,外资资金在二季度则重要加仓了非银金融、银行、食品饮料和交通运输板块。截至8月26日,外资持仓前10只个股中有5只是消费股;格力电器在二季度进入外资前十大重仓股,长江电力则退出了前十大重仓股行列。

  从今年以来A股重要股指的涨跌表现来看,反响白马蓝筹板块股价运行的上证50等大市值指数,也明显跑赢了中证500、中证1000等小市值指数。

  主流私募聚焦“一旧三新”

  对于中报季之后的投资策略,当前主流私募机构正在“求稳”、“求变”两慷慨面,聚焦“一旧三新”的四方面投资机会。

  刘天君表现,2019年下半年到2020年,中国宏观经济可能存在一些压力,但政府仍有不少政策工具可以利用,投资者对中国经济的发展远景仍应当秉持相对乐观的态度。在经济增速放缓的阶段,仍然会有好公司能够兑现相当亮眼的事迹增长。大消费和医药的好公司未来一年纪迹断定性较高,而科技领域的优质公司,可能在未来一年也会有不错甚至超预期的事迹表现,但这需要做深度的产业研究。

  在此背景下,刘天君分析认为,高端白酒等大消费领域的好公司未来一年纪迹断定性较高,该板块将持续成为该私募机构重点关注的领域。此外,除了持续跟踪高端白酒的景气度以外,该私募机构也将持续重点关注其他三方面的投资机会。一是加大对调味品、休闲体育服饰的关注,积极懂得新的消费需求和业态;二是在医药领域加大对该板块笼罩的广度和深度,尤其是密切跟踪创新药以及高端医疗器械等未来大健康产业的重要发展方向;第三,在科技领域,该机构将增长对电子、通信领域的产业研究,懂得5G商用化带来的行业变更,积极寻找5G上游元器件和下游智能可穿戴设备的投资机会。

  石锋资产董事长郭锋表现,综合半年报及近期A股整体市场表现来看,以传统大消费领域优质龙头股为代表的核心资产,后期如果涌现股价大幅下行的情况,仍然值得持续重点增持。

  此外,范波则进一步分析表现,中报季之后,基岩资本将重要看好5G、高科技、新能源等板块的投资机会。比如一些受益于5G的产业,类似前端网络建设、5G手机换机潮、后端利用、云打算、边沿打算、数据中心等细分领域的优质上市公司,后期预计将会涌现非常好的投资机会。整体而言,该私募机构将积极寻找相干科技行业中蓝筹股、总市值在100至500亿之间的科技细分行业“隐形冠军”。

  来自中金公司的最新统计测算显示,截至8月23日,科技股已占到北向资金合计持股总市值的8%左右,共计持有科技股约300只。与此同时,自2010年以来,外资重仓的科技股年化收益率高达30%。

 

责任编辑:常福强

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