主动量化与指数加强: 指数基金中的事迹鄙视链

主动量化与指数加强: 指数基金中的事迹鄙视链
2019年05月17日 16:16 新浪财经综合

  主动量化与指数加强的雪球

  去年开端,ETF屡上头条:下跌市中谈规模暴增,上涨市中说事迹超好。重复几次,很多客官不明觉厉,都试图蹭上这热烈。

  话说,上一次级掌柜感受到市场对指数基金的这般热情,还是2015年的分级大年。不过,2015年的那波资金,与其说是在追逐指数,不如说看上的是杠杆和套利。而当下市场对ETF的追逐,则显得纯粹了许多。

  如此,指数基金已经编撰出了一部由资金堆砌出的爆红史,但在其发展的沉浮中,能浓墨重彩刻画的,除了流量,还有“收益能力”

  而这部考验指基收益能力的历史,唯一的主角必定是:指数加强基金。

  我们对照沪深300、中证500等指数基金历史事迹,便可以创造一个基础不变的事迹鄙视链:

  指数加强基金 > ETF > 指数

  而这个鄙视链还浮现两个特点:

  1.鄙视链的差距,随着统计时间的增长,会越来越高,鄙视程度会越来越深;

  2.鄙视链中,相干指数收益虽然不优,但指数加强基金的长期事迹均比较可观。

  这意味着,平均来看,市场上的指数加强基金基础具备取得超额收益的能力。

  图:不同历史区间指数基金事迹鄙视链-沪深300

  图:不同历史区间指数基金事迹鄙视链-中证500

  数据起源:Wind资讯

三分彩网址  备注:此处基金事迹为平均事迹,剔除了成立时间不满统计区间、最新规模低于1亿元的基金。沪深300ETF成立均不满8年,因此无事迹。

  如果我们把市场上每一个指数加强基金拿出来看,会创造一个更惊奇的效果:

  这些指数加强基金,在成立以来的N年时间里,绝大部分年份的事迹都能超出对应的当年ETF平均收益。

  比如:三分彩网址市场上第一只量化指数加强——$富国沪深300加强(F100038)$,在成立以来的9年时间里,8年时间都克服了沪深300ETF收益。

  再比如:市场上第一只中证500指数加强基金——$富国中证500指数加强(F161017)$,在其成立的7年时间里,有6年均克服了中证500ETF事迹。

  表:沪深300指数加强跑赢ETF概率

三分彩网址  表:中证500指数加强跑赢ETF概率

  数据起源:Wind资讯

三分彩网址  备注:若某些年份没有ETF成立,事迹由指数涨幅替代

三分彩网址  基金事迹均扣除管理费、托管费

三分彩网址  表面上,级掌柜上述统计的是一个概率问题,实际上,级掌柜认为这是一个预测问题。

三分彩网址  成立多年的指数加强基金,在经历了各种市场作风、牛熊变换后,验证了在每一种市场环境中,量化加强方法都具备取得超额收益的能力。

  这意味着,在未来数年中,如果市场环境没有产生翻天覆地的变更,指数加强基金依旧能成为指数基金中的“能力者”,持续编写指数基金的事迹史。

  ETF是热门,在暴涨暴跌环境中,给市场供给了频繁操作的低成本工具

  指数加强基金则是“指数基金收益能力”的代表,且能够完善将时间的玫瑰体现在事迹上。

  不同的资金属性实用于不同的工具产品,级掌柜认为,这是投资指数基金的核心。

  风险提示词条

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  2. 中国证监会投资者掩护局提示您:遵守科创板适当性管理规定,禁止垫资开户举动。

责任编辑:史考

指数基金

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