干净供热龙头联美控股值得关注

干净供热龙头联美控股值得关注
2019年05月16日 10:20 新浪财经综合

  干净供热龙头联美控股值得关注

  市场人士指出,干净供热龙头公司联美控股(600167)值得关注。

  根据公开材料,联美控股主营业务为干净供热,近年来事迹一直保持稳健高速增长,净利润年均增长率超过30%。公司2018年归母净利润为13.17亿元,一季度净利润为7.80亿元,同比增长25.28%。受益于公用事业现金奶牛的属性,联美控股一季度货币资金为38.49亿元。

  联美控股在行业内最亮眼的是其盈利能力,经过十多年发展已经成为行业龙头,毛利率长期保持在40%-50%,远超行业平均程度。供暖行业在收费端一般为城市统一价,公司的盈利能力更多来自于运营能力及成本管理能力。

三分彩网址  联美控股从热源厂、输送端、热网平衡、收费端等方面入手,实现精巧化管理,盈利能力明显提升,毛利率长期保持在40%-50%,远超行业平均标准,同时也阐明公司业务具备较强的壁垒属性。

  对于较高的行业盈利能力,联美控股表现:“还有提升空间”。其在年初的投资者交换会上表现,“随着公司加强精巧化管理,并采用新的技巧手段,成本仍有降落空间。”

  从外部扩大的角度来看,联美控股还受益于干净供暖的政策倾斜,进而打开更大的市场空间。

  目前,干净供暖已经成为政策风向,市场空间大。2016年年底,我国干净供暖程度仅为17%,国家方案2021年这一数字将达到70%。按照行业估测,这将至少每年带来2000亿元的市场空间。

  伴随干净供暖稳步发展的同时,南方供暖也有宏大的发展空间。由于南方地区集中供暖普及率并不高,“除了被窝,哪都是冷的”这一现象广泛存在。针对南方城市宏大的供暖潜力,联美控股表现在密切关注安徽、湖北等地的供暖方案,一旦市场有机会,联美控股有信心扩大南方供暖服务。

  除此之外,工业蒸汽业务是干净供热业务的另一大增长动力。现在工业蒸汽行业面临洗牌期,根据国家恳求,部分地区产能30吨以下的锅炉部分拆除、10吨以下的锅炉全部拆除,这将释放出2000-4000亿/年的市场空间。随着政策驱动产业洗牌,拥有高新技巧的联美控股将获得更大的市场份额。

  对内精耕细作降低成本,对外依附38亿的在手资金为依托,进行业务扩大,干净供热业务高增长的态势有望持续下去。

  在事迹牢固高增长的内核下,联美控股二级市场短线调剂后的动态市盈率为13.3倍,对照其年度平均利润30%的增长率,公司估值有较大上升空间。

三分彩网址责任编辑:梁斌 SF055

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