中药企业半年报:龙津药业销售费用占营收74%

中药企业半年报:龙津药业销售费用占营收74%
2019年08月28日 01:01 21世纪经济报道

2019“银华基金杯”新浪银行理财师大赛重磅来袭,报名即可领取666元超值好礼,还有机会获得经济学家、高校教授等明星评委专业领导,拿万元奖金,上新浪头条。【点击看详情

  原标题:中药企业半年报透视:销售费用高研发不足 事迹两极分化 起源:21世纪经济报道

  2019年上半年对于中药企业来说并不安静。

  龙头企业“黑天鹅”事件频出。康美药业货币资金虚增300亿的财务造假、葵花药业原董事长涉嫌故意杀人、步长制药“斯坦福”招生丑闻等事件让人“大跌眼镜”,引发一片哗然。

  另一方面,从援助用药重点监管,到财政部77家药企穿透式查账,以及医保目录调剂一系列政策面调剂,均为规范行业发展供给新的方向。

  多方承压之后,部分中药企业先后交出2019年上半年报成绩单。纵观各个企业事迹情况,两极分化趋势明显,部分企业仍表现强劲增长态势,但如东阿阿胶龙津药业等则涌现营收大幅下滑。销售投入层面,尽管超过营收占比50%仍为常态,但仍有部分企业研发增速明显,加大转型力度。

  对中医药来说,如何施展中药应有作用,规范发展成为药企和行业共同面临的新寻衅。

  华南某上市中药企业人士对21世纪经济报道记者表现:“对中药企业来说,随着一系列管控加强,行业洗牌已经成为不可逆的趋势,以目前的趋势来看,以往中药企业的发展重要通过并购的方法,而未来OTC领域可能争取更加激烈,对于研发来说,由于中药的特别属性,中药企业转型生物药研发管线储备也成为必定趋势。传统中医药企业转型生物药研发并非个案,九芝堂天士力、步长制药等为代表的上市药企纷纷布局生物药领域,其中抗肿瘤药物、干细胞药物均是热门。”

  事迹两极分化

  片仔癀2019年半年报显示,公司实现营业收入28.94亿元,同比增长20.40%;归属于上市公司股东的净利润7.47亿元,同比增长20.89%。事迹增长的原因系母公司漳州片仔癀药业股份有限公司、控股子公司厦门片仔癀宏仁医药有限公司(合并)及子公司福建片仔癀化装品有限公司(合并)的销售收入增长所致。

  值得注意的是,片仔癀与上海家化合资的子公司扭亏,片仔癀化装品子公司实现净利润5735.83万元,同比增长281.13%。

  尽管爆出原董事长涉嫌故意杀人丑闻,葵花药业2019上半年的事迹仍稳中有升:2019半年报显示,葵花药业上半年实现营业收入23.87亿元,同比增长2.18%;归属于上市公司股东的净利润3.06亿元,同比增长8.03%。

  OTC业务盘踞优势的华润三九2019年上半年则实现营业收入71.67亿元,归属于上市公司股东的净利润17.22亿元,同比增长108.39%,成绩亮眼。

  但中药龙头股上半年成绩单并非都是“优等生”,事迹浮现两极分化趋势。

  其中,东阿阿胶12年以来第一次交出来负增长的成绩,2019年上半年营业收入18.9亿元,同比降落36.69%;归属于上市公司股东净利润为1.93亿元,同比降落77.62%。

  其他部分中药企业也涌现净利润下跌。如龙津药业净利润同比大幅降落87.8%,此外,通化金马降落15%,信邦制药降落40.5%,康恩贝降落24.4%,贵州百灵降落19.2%。

  华东某中型券商医药分析师向21世纪经济报道记者指出:“中药行业洗牌加剧是必定趋势,目前的2019年半年报还暂未受到今年上半年以来政策面的持续影响,具有必定滞后趋势,往后的洗牌分化很有可能更甚。一些以往的龙头白马股也有可能涌现分化。”

  加大研发投入

  而对中药企业来说,与轻研发形成鲜明对照的是销售费用占比总营收的居高不下。长期以来销售支出占营收超过50%,而研发支出占营收不到5%成为常态。

  数据显示,71家上市中药企业中,2018年销售费用占营收比例超过50%的有15家;而研发费用占营业收入比重超过5%仅有9家。

  从目前已颁布2019年半年报中药企业来看,这一趋势也并未转变。

  龙津药业、中恒团体大理药业、通化金马销售费用占总营收高达74%、65%、62%、60%,居前列。济川药业、康恩贝等行业龙头也均达50%以上。

  今年以来随着政策面的持续冲击和领导,尽管研发费用仍占比较低,但可创造半年报中有不少企业研发费用同比增速较快,从而窥见中药企业转型之“苗头”。

  以片仔癀为例,公司2019年上半年研发费用为5211万元,同比增长86.88%,研发费用占营收比为1.8%。

  同仁堂2019年上半年研发费用为4450万元,同比增长51.44%,研发费用占营收比为0.61%。半年报披露研发费用的大幅度增长重要是科研项目投入增长所致。

  东阿阿胶上半年的研发费用为1.131亿元,同比增长47.29%,研发费用占营收比为5.97%;丽珠团体2019年上半年研发费用为2.88亿元,同比增长18.24%,研发费用占营收比为5.83%。

  此前就有业内人士指出,中药企业的研发投入一般分为两种:一种是在老产品的优化升级和功效效用再开发,另一种是开发新的产品。国内的中医药企业更多是在“吃老本”,一直在卖之前传统的经典名方,或者前几年批准的产品,因此更多的是存量的市场。这也导致了中药市场轻研发、重销售,研发转型向生物制药管线倾斜成为趋势。

  行业转型承压

  今年以来,中药行业优化政策导向也愈创造显。

  6月4日,财政部组织对77家药企进行会计检查,其中中药生产企业33家,占比超过化药和生物制药企业。此次检查中,国家医疗保障局全程跟进。国家医保局负责制定医保目录和医保支付的标准。

  8月21日,国家医疗保障局颁布2019版医保目录,中成药品种增长到1321个,与西药的1322个并驾齐驱。

  此前7月1日,卫健委首次颁布首批国家重点监控合理用药药品目录,包含小牛血清去蛋白、鼠神经生长因子、长春西汀、核糖核酸等在内的20个药品被重点监控,都被踢出医保目录。

  同时,国家医保局明确恳求,目录中的中成药和中药饮片品种,应当参照《国家卫生健康委关于印发第一批国家重点监控合理用药药品目录(化药和生物制品)的通知》(国卫办医函〔2019〕558号)的恳求,由具有相应资质的医师开具。

  这意味着西医药师、医生开具中药处方将被严格限制领域。“禁止西医开具中药处方的政策影响对行业来说的实际冲击可能最大,与目前西医大批开中成药的现状有关,此类政策对企业今后的影响可能更大。”前述分析师向记者指出。

  而对中药的争辩也一直未曾结束过,学术界一直有声音认为,中药有农产品属性,不可能随着需求的激增而迅速增长。违背自然规律施用化肥、缩短种植周期,产出的药材质量和安全性都无法达标。

  而今年以来除了中药底本的争议之外,龙头中药企业频繁爆雷再次引发多方关注。《“健康中国”2030方案纲领》里明确指出中医药需要在“治未病”中施展主导作用、在重大疾病治疗中施展协同作用、在疾病康复中施展核心作用。

  中药起源于大自然,很多品种属于药食两用。延伸发展中药,以“治未病”为目标,延伸回归为以养生保健为核心,走大健康路线,如食品、保健食品、日化、药妆等品类或许成为中药企业今后发展破局之道。

新浪声明:此消息系转载自新浪合作媒体,新浪网登载此文出于传递更多信息之目标,并不意味着同意其观点或证实其描写。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。
销售费用 半年报

热门推荐

收起
新浪财经大众号
新浪财经大众号

24小时滚动播报最新的财经资讯和视频,更多粉丝福利扫描二维码关注(sinafinance)

  • 09-05 五方光电 002962 --
  • 09-04 科博达 603786 --
  • 08-28 安博通 688168 56.88
  • 08-28 中科软 603927 16.18
  • 08-27 瑞达期货 002961 5.57
  • 股市直播

    • 图文直播间
    • 视频直播间